一、新高之后，2023年锂价将高位震荡
2020下半年至2022Q1：下游终端需求爆发、上游资源供应弹性缺失
2022Q2至今：资源端棕地扩能开始响应，但绿地项目的进展却显著慢于预期；供给跑不赢需求，供需烈度支撑Q4锂价新高
短期2023年：锂价将在高位震荡，是“圆顶”还是“尖顶”核心在于需求，后续重在验证逐月的终端数据
中期2024~2025年：在全球动力与储能需求的拉动下，加上供应链因素、成本曲线走高，锂价将再难以回到过往的低谷
二、TheLithiumRush:探究2023-2025年的锂资源供给弹性
2.1供应的总量及增量结构
我们预计全球锂原料供应增量（不含回收）：2022年约76万吨，2023年增加37万吨至112万吨，2025年将增长至189万吨LCE
分地域看，我们预计2023年增量将主要来自澳洲（12万吨）、中国（8万吨）、智利（7万吨）、阿根廷（4万吨）和非洲（2万吨）
分矿种看，我们预计2023年增量结构为锂辉石18万吨、盐湖13万吨、云母6万吨
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