2023年农业投资策略：拥抱周期，掘金成长
拥抱周期：
生猪养殖：景气依旧，优选龙头
白羽肉鸡：供给收缩，产业链底部复苏
动保：养殖后周期拐点已现
饲料：需求回升，盈利改善
投资逻辑：
其一：生猪板块进入业绩兑现阶段，强势的业绩增长即是投资的确定性。
其二：白羽鸡祖代供给收缩明显，产业链底部复苏。
其二：生猪养殖盈利带动上游动保、饲料行业进入景气周期。
选股思路：
生猪：周期右侧重视业绩兑现，优选确定性龙头。
白羽鸡：其一选择上游高弹性标的，鸡苗价格弹性大；其二选择下游产能高速扩张的鸡肉和食品加工企业。
动保：其一选择业绩有望修复但估值偏低的企业；其二选择可能获批非瘟疫苗生产牌照的企业。
饲料：其一选择市占率稳步提升的优质龙头；其二选择饲料单品突出，布局下游产业链的细分龙头。
成立关键假设：
（1）2022年生猪行业实际产能恢复缓慢，对应2023年生猪供给增加有限，20
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