风电招标持续指引需求向好,海风进入高增长兑现期;整机价格持稳、原材料价格松动有望修复产业链盈利。建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海风、国产化替代环节的龙头企业;维持行业强于大市评级。
支撑评级的要点
2022年装机节奏延后,2023年海风增速可期:受到疫情与大型化供应瓶颈的影响,2022年装机节奏有所延后,2022年1-11月我国风电新增并网容量为22.52GW,同比减少8.83%。但风电招标数据再创新高,指引明年需求向好。具体而言,2022年前三季度国内公开招标市场风电新增招标量76.30GW,同比增长82.10%;其中海上风电新增招标容量11.40GW,同比增长1040.00%,贡献较多增量。我们预计2022-2024年国内新增风电装机分别约48GW、70GW、85GW,同比增速分别约0.90%、45.83%、21.43%,若后续风电核准制大面积转为备案制,则项目审批效率有望提升,需求或将上修。
海风成长加速,海缆、桩基有望受益于当地需求提升,漂浮式风电打开长期成长空间:根据我们的不完全统计,截至2022年12月5日,国内海上风电已招标未并网项目容量已超过17GW,我们预计2022-2023年我国海上风电新增装机量有望
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