全球开始向光储平价迈进，需求弹性或持续超预期。综合分析全球集中式项目储备及分布式增长动力，预计2023年全球潜在需求规模超500GWDC，结合对供应链、安装、接入与消纳能力的判断，预计2023年全球光伏交流侧新增装机350GWAC以上（对应组件需求450-500GW），同增45%以上；同时考虑各主要国家随新能源发电渗透率提升而逐步提出的配储要求，预计2023年全球表前储能新增装机107GWh，同增110%以上。
硅料供应持续释放驱动2023年产业链价格波浪式下行，但仍为相对短板。预计2023年绝大部分时间，行业仍在供不应求背景下的“需求曲线定价”框架下运行，硅料仍是较高纯石英砂等供应趋紧但供需两端均存弹性的产品更刚性的供应链短板，可支撑全年500GW以上组件产出。硅料新增供给逐季释放驱动产业链价格持续下行，预计2023Q1和2023年底，硅料价格将分别跌至20-25和10-15万/吨（对应组件价格可低至1.75和1.50元/W）。
各环节供需关系变化趋势决定盈利变动方向，大部分享“量增利稳”。组件产业链各环节（主/辅/耗材）盈利能力主要由“相对供应链短板过剩程度及本环节竞争格局”决定，而不能简单?
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