核心观点
2022年：平稳收官
四季度经济再度转弱对有效信贷需求形成持续扰动，政策性驱动扩张力量占据主导，信用投放延续放缓态势，预计全年新增人民币贷款21万亿左右，贷款增速10.9%。贷款定价未出现拐点，反而11月金融市场利率出现反弹，一定程度上对NIM形成拖累。近期房地产融资形势大幅改观，银行体系资产质量稳定预期增强。银行业营收与盈利增速承压小幅放缓，但总体仍然稳健。
2023年：疫后复苏
（1）货币政策定调“总量要够、结构要准”，信用需求或因刺激性政策驱动而稳定，预计全年新增贷款22~23万亿，结构性货币政策工具进一步增强使用体现精准性，货币出现一定活化迹象。上半年，各类刺激性举措和宽信用安排确定性强，后续需视通胀形势而定是否出现政策转向。
（2）从信贷结构看，强基建、增制造、稳地产、促消费、扩小微、拓绿金是主线。居民端消费类信用增长系统性好于2022年。
（3）资产端定价难以出现明显拐点，但对公贷款定价也难继续下滑，全年表现或“前低后高”；负债端，不排除央行再度管控诸如协定存款之类的高成本负债。年初按揭?
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