【投资要点】
电动车：复合铜箔、钠电池、4680技术突围。渗透率快速提升后，主产业链主要环节从供不应求向供过于求转变，并仍在探底过程中，只有技术创新能突围，复合铜箔、钠电池和4680在2023年从0到1突破的概率高，后续空间较大。美国市场放量比较确定，政策限制影响国内产业链出海预期，关注后续政策变化带来的机会。
光伏：石英、POE等供需紧缺，颗粒硅、N型电池、钙钛矿等技术迭代。硅料放量势不可挡，主产业链最大瓶颈解除，光伏装机增速再上台阶，然而超额利润仍旧由各环节的供需情况决定，相对而言石英砂和POE供给约束更大，将获取更高超额利润。光伏行业仍在不断推陈出新，钙钛矿等下一代技术仍将受到关注。
储能：源于需求外溢，重视供给扩散。由于风光增速再上台阶，需求外溢，储能的预期更高。然而由于技术路线的多样性和壁垒的开放性，我们相对看好制造环节放量以后受益的环节和渠道阶段性的壁垒，另外重视相关业务有协同效应的公司转型，也将分享储能的红利。
【配置建议】
电动车环节：看好新技术落地：1）复合铜箔：趋势明确，量产加速，重点推荐宝
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