短期需求承压，23Q1后有望逐步修复。2022年我国汽车行业先后经历了疫情反复、供应链受限、原材料价格上涨等重重考验，2022年1-11月国内汽车产销分别完成2462.84万辆/2430.24万辆，同比+6.12%/+3.31%；乘用车产销分别完成2170.17万辆/2129.25万辆，同比+14.75%/+11.52%。与往年同期相比，四季度受到全国多地疫情反复的影响，汽车产销略显疲态，增速边际递减。22年购置税减半优惠政策的推出对车市增长起到明显促进作用，但下半年疫情反复在一定程度上影响了政策的实施效果，需求端承压。关于购置税及新能源补贴政策是否延续，相关政策文件或将在23年初正式出台，我们预计需求有望在23Q1见底，后续逐步修复。
需求中枢向上，自主品牌崛起，新能源有望延续强势增长。虽然22年11月国内汽车产销增速收窄，但仍有两处明显改善：1）乘用车市场自主品牌市占率提升延续，11月自主品牌市占率达54.4%，1-11月累计份额达49.2%；2）新能源汽车产销量持续提升，11月产销分别完成76.62万辆/78.49万辆，同比+68.23%/+75.13%，1-11月产销累计完成622.78万辆/604.10万辆，同比+104.70%/+100.89%，11月新能源汽车市占率达到33.72%。
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