区别于水泥行业，玻璃产线点火投产后需进行连续生产，因此供给具有刚性特点。 玻璃生产的主要环节是在熔窑内高温加热配合料，熔窑寿命一般为 8-10 年，由 于其开启成本较高，停产复工往往需要较大资金投入，因此难以做到类似水泥熟 料产线的随时关停。玻璃熔窑一经开窑，必须长期保持生产状态，导致供给具有 刚性。 玻璃重资产属性较强、产能建设时间长、供给弹性较弱，市场历来视其为典型的 周期性行业。当需求增长快于供给增长，表现为供给偏紧、行业景气上行，则会 吸引更多产能加速投放，导致供过于求，之后就会使得价格见顶向下；反之，价 格下滑至低位，使得行业利润空间压缩，供给扩张速度也会减缓，供给增长慢于 需求增长，又将逐渐出现供给缺口，价格则重新步入新一轮上行周期。 供给侧改革之前的玻璃行业呈现出典型的强周期特点。2006 年我国浮法玻璃产 能仅 3.84 亿重箱，由于没有新建产能限制，随着需求持续向上，供给快速释放， 至 2015 年底已有 12.33 亿重箱。
在此期间两段典型的供需错配，带来价格的剧 烈波动：1、为应对 2008 年经济危机带来的负面冲击，国家“四万亿”政策出 台，下游需求增长快于供给，玻璃价格从 2009 年初的 58 元/重箱，涨至 2010 年底的 84 元/重箱；2、“四万亿”过后，需求拉动力度逐渐减弱，但此前行业 高景气行情已吸引供给的快速增长，使得供需基本面持续恶化，价格至 2015 年 底跌至 53 元/重箱。新增产能受限背景下，“冷修”与“复产”对行业供需平衡起到重要调解作用。 冷修是指在玻璃熔窑窑体到期后，全线停产对其进行更换或修补，待重新达到生 产条件方可复产，一般而言冷修时间较长，短则 3-6 个月，长则半年以上。未及 时冷修的产线虽仍能生产，但效率会打折扣，并存在安全质量隐患，因此向后推 迟冷修时间亦有限。除了窑龄原因，玻璃市场行情是生产企业规划产线冷修和复 产的重要考量因素，而冷修和复产也将直接影响当期在产产能供给，进而影响供 需结构和玻璃价格走势。 具体而言：市场高景气之时，企业会依靠热修适时延后冷修节点并加快已冷修产 线的复产，缓解供给紧张局面，压制玻璃价格；在市场行情向下时，企业则会积 极安排到期产线冷修并延长复产时间，缩减供给，改善供过于求的状况，利好玻 璃价格。
