投资建议
城商行为最强子版块，我们建议关注优质的城商行，如杭州银行、江苏银行和苏州银行，辅以业绩比较好的农商行，如常熟银行、瑞丰银行、沪农商行。
理由
行业分析——收入增速高于预期。全行业一季度收入增速略高于2022年，按算术平均值口径，一季度增速为3.56%，2022年为3.17%，提高了0.39%；按加权平均值口径，一季度增速为1.48%，2022年为0.72%。由于2022年增速是逐季下降的，相比2022Q4的低点，一季度的收入增速有明显的修复。其中，净利息收入拖累较大。今年一季度国有大行的净利息收入增速为-1.96%，较去年（3.69%）下降了5.65%，但非息收入增长明显；股份行的净利息收入降幅小于大行；城商行相对平稳；农商行略有下降。由于之前市场对Q1净利息收入增速的预期为负值，所以对Q1收入增速预期较悲观，但实际上大行Q1非息收入不差、城商行净利息收入增速稳定，所以全行业的收入表现高于预期。
行业分析——利润增速略差于去年。按算术平均值口径，上市银行一季度的归母净利润增速为8.95%，2022年是10.94%，下降约2%。其中大行、股份行和城商行增速都有一定下降，股份行降幅最?
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