商贸零售行业研究：黄金珠宝&医美旺季可期，美妆超头直播事件逐渐平息

　　投资建议

　　首推黄金珠宝：中秋+十一假超长假期绝对的销售旺季，近期各大珠宝品牌订货会陆续开展、持续至下周或下下周，建议关注订货会数据+假期动销情况。短期金价上涨+旺季催化，推荐周大生、潮宏基、老凤祥、菜百股份。

　　美妆：首推上游防晒龙头科思股份（超跌个股、择机布局、静待催化）；品牌端超头事件逐渐平息，双11档期招商正常进行，关注十一假期后上映的《所有女生的offer》、关注双十一黑马珀莱雅、贝泰妮、丸美股份。

　　期待医美边际改善：4月以来医美机构总体偏淡，9月上旬看医美连锁龙头暂未见明显提升迹象，9月下旬医美机构进入促销节点迎接十一旺季，建议关注9月中下旬医美机构备货情况、十一长期假期预约项目情况。

　　本周专题

　　潮宏基&周大生订货会调研：从订货会反馈来看，公司端逐步弱化渠道品牌逻辑、向产品品牌逻辑升级，发力产品的文化内涵、创新及研发设计，加强与IP联名，逐步形成品牌印记产品系列、差异化竞争。

　　超头直播事件逐渐平息，双11档期招商正常进行，国庆节后《所有女生的offer》预计如期上映。