核心观点
“设备更新”+“万亿国债”驱动专网通信爆发
新一轮设备更新开启，五万亿市场，铁路和电力是重点。万亿特别专项债，提升防灾能力，专网有望获得支持，利好通信方向。
铁路专网领域：400MHz+5G-R双轮驱动
重点关注400MHz及5G-R专网落地后，带来的铁路智能化、网络化提升投资机会，一方面带来通信系统的改造升级，包括通信基站设备升级、通信系统/终端产品升级，同时可开展基于网络升级后的智能延伸应用。
电力专网领域：电力数字化+坚强电网的基础
电力专网承载数据流，是电力数字化+坚强电网的基础，电力专网应聚焦传统电力及新型电力系统新需求，重点关注传统电力系统用户侧、传统电力系统配网侧（低压/中压配网侧）和新型电力系统机会。
建议关注标的：
铁路领域：中国通号、佳讯飞鸿、思维列控、海能达、中海达、运达科技
电力领域：威胜信息、鼎信通讯、友讯达、力合微、东软载波、国能日新、恒实科技
风险提示：
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