投资要点：
证券行业跑输沪深300指数。年初至3月18日，非银金融上涨2.32%，跑输沪深300指数2.71个百分点，在申万31个行业中排名第11。其中证券行业上涨1.68%，跑输沪深300指数3.35个百分点。
自营业务是业绩增长主要驱动力。截至3月20日，50家上市券商中已有28家券商披露了2023年度业绩预告或业绩快报。在15份业绩预告中，11家上市券商净利润实现正增长；在13份业绩快报中，11家券商归母净利润实现正增长。2023年A股市场表现好于去年同期，低基数效应下2023年自营业务实现恢复性增长，是业绩增长的主要驱动力。
在政策频繁发力下，市场交投活跃度正在逐步改善，有利于驱动券商经
纪、两融、自营等业务业绩提升。一是两融数据持续反弹；二是北向资金强劲流入A股市场；三是大盘成交额近期持续稳定在1万亿左右，市场人气正在回升。这一系列数据表明，随着国内经济和盈利预期的改善，以及海外美联储可能进入降息周期的预期转强，外资对A股市场的看法更为积极，北向资金回流趋势明显。同时，监管政策的优化也为资本市场的平稳发展提供了良好的环境。
投资建议：受益于政?
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