本周行业重要变化：
1）4月5日，氢氧化锂报价9.70万元/吨，较上周下跌0.52%；碳酸锂报价11.10万元/吨，较上周下跌1.55%。
2）终端：3月1-31日，乘用车批售216.5万辆，同/环比+9%/+66%，累计556.5万辆，同比+10%。电车批售81.9万辆，同/环比+33%/+83%，累计195.6万辆，同比+31%。
核心观点：
终端：特斯拉Q1交付不及预期系短期因素影响，Q1承压后续将修复。Q1公司生产43.3万辆，销量38.7万辆，同/环比-8.5%/-20.2%。特斯拉本季度不及预期，短期角度上主要来自三个方面：1）加州工厂改款Model3产能爬坡；2）红海冲突导致航运转移；3）3月柏林工厂纵火案造成的停工。造成特斯拉在美国、欧洲、ROW地区销量承压，连带对特斯拉Q1产量产生影响。以上因素多为短期因素干扰。目前特斯拉柏林工厂已恢复生产，除航运要素外的其他因素均有望在Q2得到修复。我们认为，本次特斯拉销量及业绩系短期触底，Q2-Q3有望得到修复。
美国汽车3月销量143.8万辆维持强势，已接近19年水平。1）总量上：3月美国轻型车销售143.8万万辆，同/环比+5%/+15%；累?
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