本期内容提要:
我们复盘2023年及2024年第一季度交运行业港口、航运、危化品物流板块以及重点上市公司的经营及财务情况，持续看好青岛港、唐山港，同时建议关注油运板块、危化品物流板块。
港口：吞吐量稳增，青岛港、唐山港盈利及分红能力领先。港口行业吞吐量与GDP整体同步增长，沿海港口货物吞吐量占比维持在65%附近，外贸货物吞吐量占比维持在30%附近。2023年及2024年第一季度，重点上市公司青岛港（601298.SH/6198.HK）、唐山港（601000.SH）、上港集团（600018.SH）、招商港口（001872.SZ）中，青岛港、唐山港在业绩增速、ROE、分红能力上处于港口板块领先位置。
航运：近期运价稳定，静待弹性释放。油运运价在2023年5～9月短暂下滑后回升至5万美元/日附近；集运运价前期下滑后，在2023年末“红海事件”后有所回升；散运运价维持在2000点附近波动。2023年及2024年第一季度，重点上市公司中远海能（600026.SH/1138.HK）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）、中远海控（601919.SH/1919.HK）、中谷物流（603565.SH）中，中远
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