通证通研究院×FENBUSHI DIGITAL联合出品
文：宋双杰，CFA；Yuki，FENBUSHI投资总监；王新刚
特别顾问：沈波；Rin
导读
欧洲大陆被誉为现代文明的发源地。然而进入21世纪后，欧洲经济略显疲态，金融危机、债务危机和人口问题等成为了欧洲挥之不去的阴霾。当世界开始步入区块链时代，欧洲发达的经济、强劲的科研实力和完善的基础设施成为了区块链生根发芽的沃土。
摘要
欧洲大陆是现代文明的发源地，产生了一系列影响深远的文化与制度。进入21世纪后欧洲大陆经济增速放缓，但仍然是世界重要的经济体。
众所周知，区块链是一个具有极高潜力的领域。欧洲大陆对区块链发展持鼓励政策。此外较多的区块链课程、活跃的开发者社区、众多的区块链会议和较完善的基础设施，共同构建了友好的创新环境。
欧洲大陆与区块链渊源颇深，且布局较早，对区块链整体上保持着宽松而积极的监管态度。欧洲欲借助区块链，成为全球标准的制定者，重新焕发活力。目前欧洲大陆的高校、科研机构、企业等在研项目与区块链领域相关的共有535个，占全球四分之一强。欧洲区块链项目侧重于底层技术研发与应用落地。基于欧洲大陆友好的创新环境，较完备的网络基础设施和高占比的研发人员，欧洲区块链项目倾向于底层协议研发，在项目库中底层平台和基础协议项目占比达到30%；行业服务类项目数量占比12%；5%的项目涉及金融协议；53%的项目为实体协议类。
欧洲大陆具有深厚的人文素养、较高的国民素质、完备的网络基础设施和宽松的国家政策，有利于区块链项目的开发与落地，加之欧洲各国普遍具备广泛而深刻的国际影响力，使得欧洲大陆成为了区块链成长的沃土，项目的价值洼地。
风险提示：监管政策，技术瓶颈，商业化落地
目录
1 欧洲概况与经济
2 欧洲——区块链创新“工坊”
2.1 欧洲大陆创新环境友好
2.2 欧洲创新实力强劲
3 欧洲大陆的区块链监管政策整体积极
3.1 欧洲全域的监管政策
3.2 三类不同的监管政策
3.2.1 积极而宽松的监管政策
3.2.2 适度宽松的监管政策
3.3.3 不明确的监管政策
4 区块链——欧洲经济重焕活力的契机
4.1 项目梳理——底层平台
4.2 项目梳理——基础设施
4.3 项目梳理——行业服务
4.4 项目梳理——金融协议
4.5 项目梳理——实体协议
5 区块链成长的沃土，项目的价值洼地
正文
欧洲大陆，被誉为现代文明的发源地，产生了一系列影响深远的文化与制度。进入21世纪后欧洲大陆经济增速放缓，社会问题频发，如火如荼的区块链会成为欧洲大陆新的经济增长点么？
1欧洲概况与经济
欧洲，也称作“欧罗巴洲”（Europe），名字源于希腊神话人物“欧罗巴”（希腊语：Ευρώπης），是世界第六大洲，面积1,018万平方千米，人口84,424万人（2017年），数量仅次于亚洲和非洲，人口密度约每平方公里83人，共有50个独立的主权国家/地区。按照地理习惯可将欧洲大陆分为中、西、南、北、东五个区域。
欧洲经济增速放缓，但仍然是世界重要经济体。2008-2017年以来，欧洲经济经历了曲折与波动，在2016-2017年开始进入缓慢回升期。世界银行数据显示，2017年欧洲GDP总量21万亿美元，同比增长0.35%，略高于近十年平均增长速度0.30%。2017年欧洲人均GDP29,496美元，是近十年内的第二低。
近年来欧洲GDP总量维持在21万亿美元左右，但由于增速放缓和以“金砖国家”为代表的新经济体崛起等原因，欧洲GDP占全球总量的比重由2008年的36.20%渐次下降至2017年的26.12%，创近十年新低。
2欧洲——区块链创新“工坊”
欧洲大陆发达的经济，友好的创新环境，较高的国民素质和强劲的科研实力，成为了区块链创新“工坊”。
2.1 欧洲大陆创新环境较好
欧洲大陆在区块链发展方面持鼓励政策。此外较多的区块链课程、活跃的开发者社区、众多的区块链会议和较完善的基础设施，共同构建了友好的创新环境。
据《BlockChain Innovation in Europe》，目前欧盟都在促使区块链在欧洲大陆持续发展。在政策层面，除了设立欧盟区块链观察站之外，还设立了500万欧元的区块链社会奖励基金并在2018年下半年公布了金融科技计划。当年4月成立的“欧洲区块链伙伴关系”更是欧洲政府为促进区块链在政府和公共服务领域创新所做的努力。早在2015年Nicosia大学就设立了世界上首个区块链硕士学位，随后牛津大学、剑桥大学、爱丁堡大学等相继设立了区块链相关课程。
欧洲拥有全球较活跃的区块链社区，伦敦（第二）、巴黎（第六）跻身全球GitHub区块链城市排名前十。来自德国和英国的开发商是GitHub上区块链领域最活跃的公司之一。此外，欧洲承办了大量的区块链会议，2018年4月的一次抽查显示，有超过300个区块链相关的会议将在欧洲停留数周，其中约四分之三分布在德国、英国、西班牙、法国和荷兰。
欧洲大陆拥有良好的网络基础设施。2017年欧洲每百万人拥有安全互联网服务器12,976高于世界平均水平，在宽带订阅量（每百人）方面，欧洲大陆以平均23.0%的宽带普及率领先于世界平均水平。
2.2 欧洲创新实力强劲
欧洲大陆依靠数量众多的一流院校与高水平的科研机构，保持着强劲的科研开发实力。2019年QS世界大学前100的榜单显示，欧洲高校以34所与北美洲并列第一。在最新一期的自然指数机构排名中，欧洲机构占据11席，其中德国马克斯·普朗克协会（MPG）和法国国家科学研究中心（CNRS）更是高居所有参评机构的第三、四位，科研水平与科技开发潜力较大。
从科技期刊发表文章与居民申请专利数量上看，欧洲大陆虽然全球占比下降明显，但绝对数量依旧处在较高位置。
欧洲较高的国民受教育程度和研发人员配比为欧洲区块链技术的发展提供了人才储备。在世界银行关于高等院校入学率统计中，欧洲以51.58%领先于世界平均值24.26%。在研发人员配比方面，欧洲大陆每百万人中研发人员数量始终保持在899人左右，高于世界平均水平的594人。这必须要归功于欧洲大陆传承已久的现代教育制度。
3欧洲大陆的区块链监管政策整体积极
3.1 欧洲全域的监管政策
众所周知，区块链是一个具有极高潜力的领域。欧洲大陆布局较早且对区块链的监管政策宽松而积极。
2018年2月1日，欧盟委员会启动了欧盟区块链观察站和论坛。欧盟观察站的目标是促进欧洲区块链技术发展并帮助欧洲从中获益。在今年的7、10、12月，分别发布了三份主题报告，《欧洲区块链创新》、《区块链和GDPR》和《政府和公共服务区块链》。
2018年4月10日，欧盟22个成员国签署了一项创建欧洲区块链伙伴关系（EBP）的声明，并合作建立欧洲区块链服务基础设施（EBSI：European Blockchain Services Infrastructure），随后陆续有5个国家加入，使签署国总数达到了27个。该合作伙伴关系旨在开发一个值得信赖，安全且富有弹性的欧洲区块链服务基础设施（EBSI），并在隐私保护、网络安全、互操作性和能源效率方面符合欧盟标准。该合作伙伴关系将为EBSI制定一套指导原则和规范，以作为区块链基础设施发展的参考，并将提出一个模型来描述EBSI的总体政策和技术治理。
2018年4月19日欧洲议会通过了一项反洗钱（AMLD）法案，将把钱包和通证交易平台纳入监管范围。欧洲央行总裁马里奥德拉吉称，为防范潜在危险，通证将接受“单一监管机制”。
3.2 三类不同的监管政策
从整体看，欧洲对区块链持欢迎态度，但在具体实施的过程中各国政府的监管政策不一。我们根据政府是否对Crowdsale、交易、客户身份识别和反洗钱等与通证投资紧密相关的行为进行了明确的立法/政策，将各国监管政策指向分为三类：积极而宽松、适度宽松和不明确的监管政策。
3.2.1 积极而宽松的监管政策
众多欧洲国家对区块链持积极的态度。包括有：法国、立陶宛、马耳他、亚美尼亚、白俄罗斯、直布罗陀、马恩岛、土耳其、泽西和瑞士。在Crowdsale标准/指南、通证与资产的关系认定或通证交易方面，官方已颁布有明确立法或专门制定了相关规章。并且对通证发行提出了客户身份认证、反洗钱或反恐怖主义融资等相关要求。
直布罗陀政府在2017年制定了分布式账本（DLT）的法规，要求境内DLT供应商需要取得直布罗陀金融服务委员会（GFSC）的批准，并缴纳一定费用才能获得许可证。对在直境内Crowdsale的区块链项目，官方正在积极制定相关法案，倾向于在政府监管内发行，以防范金融风险和犯罪。
立陶宛央行于2018年1月宣布了LBChain计划，该项目旨在为区块链初创企业推出新的监管“沙盒”。同年6月，立陶宛财政部发布了Crowdsale指南，鼓励区块链企业到立陶宛进行创新。
2018年7月马耳他议会正式通过了三项有关区块链技术监管框架的法案，分别为《马耳他数字创新管理法案》、《创新技术服务法案》以及《虚拟金融法案》，并于当年11月1日起正式实施，意图将马耳他建设成为“区块链岛国”。
法国对区块链抱有较大的兴趣。尤其在区块链项目融资方面，法国在2018年9月12日通过了法案PACTE第26条，为区块链项目在法国的Crowdsale活动拿到了通行证。
通证在瑞士被视作外币，需要缴纳财产税。FINMA将通证分为支付、公用事业和资产。其中资产通证代表债务或对发行人的股权索赔等资产。2018年2月，瑞士金融市场监管局（FINMA）发布了有关Crowdsale的监管处理政策。目前尚无针对Crowdsale的法规和判例。对此FINMA表示，由于Crowdsale的多样性，需要具体问题具体分析。
3.2.2 适度宽松的监管政策
绝大多数欧洲国家对区块链持适度宽松的监管态度，包括奥地利、保加利亚、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙、英国、阿尔巴尼亚、科索沃、列支敦士登、马其顿、摩尔多瓦、黑山、挪威、俄罗斯、波斯尼亚和黑塞哥维那、瑞典、根西岛和乌克兰，对区块链采取“观望”或“谨慎”的态度，具体表现在对Crowdsale、通证与资产的关系或通证交易方面暂无明确立法或规章，但是在客户身份认证、反洗钱或反恐怖主义融资等方面表现出较强的风险防范意识。
德国政府对于区块链的态度严肃而积极，在对通证市场的规范中一直走在前列。2018年3月德国联邦金融监督管理局发布了《咨询函》，对构成金融工具和证券所需符合的特征作出了详细定义，并列明了相关的授权要求。同年8月，德国第二大证券交易所斯图加特交易所宣布将为通证存储服务建立“多边监管交易平台”。
英国暂无任何关于通证的法律规范。从2015年7月，英国金融监管局（FCA）批准11家区块链技术相关公司进入监管沙盒开始，目前已有四批创业公司进入监管沙盒。在英国政府宣布成立通证工作组之后，伦敦市财政部长John Glen曾表示，有可能在伦敦建立一个稳定的通证交易平台，并主张要在降低风险的前提下，寻求适度监管与创新之间的平衡点。
俄罗斯对区块链的态度比较中立。在今年1月份，俄财政部拟定的法案中规定，遵守俄罗斯证券法的持证专业投资和在通证领域的投资将不受限制。在9月份俄罗斯提出了通证监管草案的替代方案，明确各类术语的定义及适用范围。
卢森堡境内的通证基本不受监管，金融部门监督委员会（CSSF）称，目前尚无适用于通证的法律框架，但是如果要提供涉及通证的金融服务，需要得到财政部长的授权。2018年1月BTC交易平台BitFlyer成为卢森堡完全许可支付服务提供商。
爱沙尼亚在2017年11月颁布了反洗钱立法修正案，将通证定义为数字形式的货币而非法定货币，具有保存和交易价值。反洗钱相关法案也适用于提供通证交易的服务商和钱包服务提供商，而且这些服务提供商必须拥有许可证。
瑞典目前暂时没有任何涉及通证的具体法规。瑞典金融监管局（Finansinspektionen）在2017年发布了一份报告，将Crowdsale描述为一种投资项目和资本保障手段，但是由于不受其审查，因此对Crowdsale持反对意见。2018年3月，瑞典央行宣布BTC不是货币。随后瑞典政府公布了E-Krone Project区块链数字现金项目。
3.2.3 不明确的监管政策
一些欧洲国家对区块链没有明确的监管态度，在区块链领域内既没有明确的法律、规章，官方也没有明确公布关于他们在区块链领域内的立场。这些国家包括，克罗地亚、塞浦路斯、捷克、希腊、匈牙利、意大利、拉脱维亚、波兰、罗马尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、比利时、塞尔维亚和冰岛。
在比利时，国家银行在2014年仅通过新闻稿的形式对消费者防范通证风险作出过警示。在2017年比利时司法部长宣布将建立相关的法律监管框架，然而至今尚未采取任何行动。
罗马尼亚在2015年3月发布了关于投资通证的高风险预警，随后多家银行关停了几个交易平台的银行账户。2018年2月，国家银行宣布，不鼓励当地信贷部门参与通证投资。同年3月，国家管理局宣布，通过通证交易获得的收入需要缴税。
4区块链——欧洲经济重焕活力的契机
依托强大的科研实力与友好的创新环境，区块链在欧洲大陆方兴未艾。欧洲大陆在区块链领域内布局已久，R3区块链联盟与超级账本（hyperledger）便是其中的佼佼者。据公开数据，现在欧洲大陆的高校、科研机构、企业等在研项目与区块链领域相关的共580个，剔除知识普及类项目后，共有535个商业化区块链项目。较全球2100余区块链项目而言，欧洲大陆占有四分之一强。
据我们统计，欧洲区块链项目遍布全域，主要集中在西欧、中欧经济较发达的国家或地区。
欧洲区块链项目侧重于底层技术研发与应用落地。基于欧洲大陆友好的创新环境，较完备的网络基础设施和高占比的研发人员，欧洲区块链项目倾向于底层协议研发，在项目库中底层平台和基础协议项目占比达到30%；行业服务类项目数量占比12%；发达的经济，长久以来的世界金融中心的便利条件，为区块链在金融服务领域的开拓提供了良好的外部条件，有5%的项目涉及金融协议；占据一大半的项目为实体协议类，可见，“项目落地”在全世界都是亟需解决的问题。
4.1 项目梳理——底层平台
在一级行业底层平台（BICS11）大类42个项目中，包括操作平台（BICS111）类34个，性能优化（BICS112）类8个。较著名的项目包括操作平台Cardano和Aeternity；性能优化项目Golem、Polkadot、Liquidity Network和StarkWare。
Cardano是以太坊的联合创始人之一Charles Hoskinson担纲的区块链操作平台，自认为是第三代区块链。卡尔达诺的独特之处在于它建立在科学哲学和同行评审的学术研究之上。采用Ouroboros共识机制，支持智能合约。主网已于2017年9月上线，目前通证（ADA）市值排名全球第11位。
Aeternity是欧洲另一个著名的区块链操作平台，由“以太坊教父”YanislavGeorgiev Malahov创办。其宗旨是提供无与伦比的效率，透明的治理和全球可扩展性。采用“PoW”和“PoS”混合共识机制，支持智能合约。主网上线经过跳票之后，于2018年第四季度发布，目前通证（AE）市值全球排名第49位。
Golem是一个基于以太坊的全球算力共享平台，创始人Julian Zawistowski，联合创始人、CTO Piotr Janiuk。已发布通证（GNT），目前市值全球排名第60位。Envion是一款置入能源来源附近的移动集装箱的全球性高利润通证基础设施,具有高移动性、高扩展性和模块化等特性。CEO Matthias Woestmann。已发布通证（EVN），目前市值全球排名第250位。
Polkadot是一种异构的多链技术，除了可以确保个人数据的安全性外，还提供了一种区块链间的协议，可确保不同链之间的任何交易都得到忠实执行。
Liquidity Network通过较高的TPS和良好的扩展性、安全性为现有区块链提供支付解决方案。创始人团队包括Arthur Gervais、Rami Khalil和GeorgeSedky等。已发布通证（LQD），目前市值全球排名第654位。
StarkWare将使用零知识证明和STARK技术来提高区块链的可扩展性和隐私性。创始人团队包括：Eli Ben Sasson、Alessandro Chiesa、Uri Kolodny和Michael Riabzev。
4.2 项目梳理——基础设施
在一级行业基础设施（BICS12）大类117个项目中，四个二级行业全部覆盖。GoldMint是欧洲较著名的稳定通证，Anoncoin是一种较有潜力的支付通证，通证交易平台欧洲较多，著名的有Bitstamp和CoinEgg等。PikcioChain和NuCypher在保护个人数据方面比较突出。
GoldMint号称新一代的典当行，以黄金实物作为锚定。联合创始人Alexey Chuykin、CEO Dmitry Pluschevski。采用PoS的共识机制。通证于2018年4月下旬开始发售，目前通证（MNTP）市值排名全球第908位。
Anoncoin创立于2013年6月，目标是建立一个匿名的点对点电子现金系统。通证是加密的，专注于用户的隐私与匿名性。发行总量310万枚，每三分钟出一个块。创始人Meeh。目前通证（ANC）市值全球排名第677位。
来自法国的Ledger公司以提供Ledger Nano X、Ledger Nano S&Blue两款通证硬件钱包和Ledger Vault钱包管理解决方案而著名。成立于2011年的Bitstamp是世界较早的通证交易平台之一，目前全球排名第33位；CoinEgg是位于英国的通证交易平台，目前在全球通证交易平台排名第34位。
PikcioChain是一个安全且分布式的基于权限的平台，专门用于收集、认证、验证和交换个人数据。PikcioChain允许企业以高安全性和信心交易和交换个人数据，同时通过让个人控制他们的数据并使其实现财务价值来赋予个人权利。创始团队包括Didier Collin de Casaubon、Jorick Lartigau、Fabien Bucamp、Cherie Arruda，目前通证（PKC）市值全球排名第809位。
NuCypher是一个密钥管理系统。通过PRE网络NuCypher为管理区块链上的私人数据的开发人员提供加密访问控制。创始人团队包括：MacLane Wilkison和Michael Egorov。
4.3 项目梳理——项目服务
在一级行业行业服务（BICS13）大类67个项目中，通证资管（BICS131）13个，项目服务（BICS132）54个。较著名的项目有Komodo Platform、Signals Network和Aragon。
Komodo Platform宗旨是为开发商和企业提供无限制的端到端区块链解决方案。创始人、核心开发人员James Lee (JL777)。采用dPoW（延迟工作量证明）的共识机制。主网已经上线，通证（KMD）总量约1.1亿枚，目前市值排名全球第52位。
Signals Network的宗旨是用户可以通过机器学习去发现、创建和货币化通证交易策略。创始人PavelNěmec、Pavel Volek。目前通证（SGN）市值全球排名第1312位。
Aragon是一个部署在ETH上的区块链组织管理类项目。为企业和个人提供智能合约定制服务。创始团队：Luis Cuende、Griff Green和Jutta Steiner。目前通证（ANT）市值全球排名173位。
4.4 项目梳理——金融协议
在一级行业金融协议（BICS21）大类28个项目中，银行服务（BICS211）13个，非银金融（BICS212）15个。Clearmatics、Bitwala、Saphirstein和InsureX较有知名度。
Clearmatics以分布式账本技术为基础，将逻辑与分类账本相结合，实现业务流程的真正分布式自动化。为金融、物联网、制造业和其他行业创建新的商业模式并重新设计流程。2018年10月10日已获得1200多万美元的A轮融资，由Route 66 Ventures领投。
Bitwala是德国一家著名的区块链银行服务公司，通过将银行账户与通证相结合，提供BTC钱包和便捷的法币兑换业务为用户服务。
Saphirstein是瑞士一家专注为金融机构提供数字货币合规托管和专业资产管理公司，目前正在申请瑞士银行牌照，致力于成为瑞士第一家数字货币投资银行。
InsureX于2017年成立于伦敦，是世界上第一个基于区块链的替代保险市场，旨在解决当今保险业的低效问题。该公司已与世界上一些最大的保险公司合作，将该解决方案推向市场。联合创始人包括Ingemar Svensson，Cristina Dolan和Mikael Olofsson。通证（IXT）市值排名全球第584位。
4.5 项目梳理——实体协议
在一级行业实体协议（BICS22）大类281个项目中，11个二级行业分类均有涉及。较著名的项目包括Status、Gnosis、AMB、Machine Xchange Coin和IOTA等。
SingularityNET是一个由去中心化协议驱动的全栈人工智能解决方案，愿景是让每个人都能创建和分享人工智能，并从中获利。创始团队包括，CEO首席科学家BenGoertzel、商务总监SimoneGiacomelli、首席人工智能官CassioPennachin。在GITHUB上较活跃，代码提交频次较高。通证（AGI）市值排名全球第118位。
Status是基于区块链技术的去中心化的通讯工具，整合有钱包、浏览器等应用，在国内有“去中心化微信”的美誉。联合创始人包括Carl Bennets和Jarrad Hope。在GITHUB上较活跃，代码提交频次较高。通证（SNT）市值排名全球第61位。
Gnosis是一个部署在以太坊上的预测类区块链项目。创始团队包括，CEO MartinKoppelmann、Stefan George和DR. Friederike Ernst。通证（GNO）市值排名全球第188位。
Content NeutralityNetwork是一种基于区块链技术的创新内容生态系统。它打破了内容社区之间的障碍，彻底改变了收入分成，创造了一个更加开放、高效和值得信赖的内容时代。创始团队包括Forrset Chen、Dr.Maggie Ma和Dr. Linjie Luo。通证（CNN）市值排名全球第356位。
Machine Xchange Coin将区块链技术与物联网相结合，构建“去中心化的物联网”，实现区块链与物联网真实世界的贯通。创始团队包括，Aaron Wagener、Xin Hu、Vlad Karl和Piotr Brzezinski。通证（MXC）市值排名全球第215位。IOTA是欧洲一个著名的物联网区块链项目，通证（MIOTA）排名全球第12位，另一各项目Ambrosus（AMB）全球排名213位。
Medicalchain使用区块链技术为当今的健康记录问题提供解决方案。该平台能安全地存储和共享用户的电子健康记录。通过数字化健康记录并赋予用户权力。创始团队包括Dr Abdullah Albeyatti和Mo Tayeb。通证（MTN）市值排名全球第681位。
Eligma致力于为用户提供最先进的购物体验，目前已有两个产品Elipay和Elly运行。通证（ELI）市值排名全球第723位。
Blockchain LandRegistry是瑞典土地注册处管理局2017年设立的一个项目，刚刚进入第二阶段。该项目旨在测试区块链记录房地产交易的技术。该项目由区块链初创公司ChromaWay和咨询集团凯洛斯未来(Kairos Future)共同发起，目前还在与两家银行SBAB和Landshypotek合作。
Ship Registration 是Cadastre与TU Delf合作开发的基于区块链的船舶登记系统，将为船舶所有者和建造者的数据匹配上链，但当船舶登记所涉及的各方数据不匹配时，地籍将会收到通知。
Electron将利用区块链技术为能源部门设计更高效，更有弹性和灵活的系统。联合创始人包括Paul Ellis和Joanna Hubbard。
E-Krone Project是瑞典政府正在进行的区块链数字现金的尝试项目。
5区块链成长的沃土，项目的价值洼地
当全球步入区块链时代，欧洲强大的科研实力将成为开启新世界大门的“金钥匙”。深厚的人文素养、较高的国民素质、完备的网络基础设施和宽松的国家政策等都成为了区块链在欧洲生根发芽的沃土。
首先，欧洲属于老牌经济发达体，信息化、集约化程度较高，网络等基础设施完备，有利于区块链应用的开发与落地。
其次，欧洲大陆是现代文明的起源地，自由而宽松的政治环境，深厚的文化积淀为欧洲大陆输送着源源不断的精英群体，并为区块链在发展初期，提供了澎湃的动力。
再次，欧洲大陆的主要国家对区块链的监管多持有积极而宽松的态度，甚至不少区块链项目中都有政府机构的影子。
最后，由于历史原因，欧洲大陆的主要经济体都具有广泛而深刻的国际影响力，这对定位于“全球市场”的区块链领域而言，是欧洲大陆的“天然优势”。
附注：
因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。
