三一重工 分析报告

行业：专用设备

2021年1月公司挖掘机市占率30%，较2020年全年28%提升2个百分点，较2019年全年25.8%提升4.2个百分点。

挖掘机为“工程机械之王”，“得挖机者得天下”。

2020年上半年，

公司在印尼、泰国、菲律宾等国家挖掘机市占率为第一名。

工程机械行业协会数据显示，2021年1月挖掘机行业销量为1.96万台，

行业高景气度延续。

在数字化助力下，三一重工的产品力、成本优势、产业链优势、运营效率具备明显优势，三一重工挖掘机产品竞争力已经位居全球第一。

一、从前三季度的业绩来看

2020年一季度营业收入172.66亿元，同比增加-18.92%，净利润22.14亿元，同比增加-33.41%。

2020年半年报营业收481.88亿元，同比增加13.37%

，

净利润86.38亿元，

同比增加24.55%。

2020年三季度营业收入237.05亿元，

同比增加54.89%，

净利润为40.95亿元，

同比增加65.77%。

2020年前三季度业绩增长态势良好。

二、从历史投资收益来看

今年以来的投资收益率23.73%，

近一年投资收益率为155.39%，

近三年投资收益率为75.73%，近五年投资收益率为53.22%，上市至今年化投资收益率为27.40%。

三、

合理估值区间