肉制品行业-学着和猪周期做朋友

肉制品行业消费属性品牌渠道为王，但面临产品和场景的双重升级的机遇和挑战肉制品领域消费者对于品牌的辨识度和忠诚度也相对较高，行业龙头的毛利率水平在15%~30%，行业集中度CR4 约为26.34%，显著优于屠宰行业。但是肉制品行业目前面临产品和场景双重升级的机遇和挑战，产品方面传统的高温肉制品增速放缓，更符合健康消费趋势，口感更好的低温肉制品未来的发展空间较大。场景方面，受消费者的消费习惯和理念变迁的影响，以家庭消费和商超渠道为代表的传统的消费场景和消费渠道增长遭遇挑战，连锁餐厅带动中央厨房模式的兴起对肉制品企业创造了新的市场和渠道，但对企业产品多样性和长期稳定供应能力也提出了更高的要求。

肉制品行业内的企业出现纵向一体化和产业多元化两类战略方向）纵向一体化：以屠宰或肉制品加工作为基础，开始向产业链的上下游进行延伸，代表公司包括双汇发展和龙大肉食。万洲国际通过收购美国最大的生猪养殖企业Smithfield 实现了产业链的向上游生猪养殖的扩展，并凭借中美肉类产业的互补特性实现全球资源的联动和优化；龙大肉食上市募资扩大生猪养殖规模，提升屠宰业务的生猪自给率，并有意向更上游的种猪繁育环节进军。2）产业多元化：以猪肉制品作为主业，向其他新兴领域扩张实现业务的多元化，代表公司包括得利斯和金字火腿。得利斯通过收购澳洲牛肉屠宰企业Yolarno 的45%股权切入牛肉市场。金字火腿则投资微盟和微商银行进军股权投资领域。