BMS 掌握动力系统核心数据，占据产业链价值高点。BMS 行业属于动力锂电池产业链的中游行业。而BMS 产业链包括四个环节：上游材料、BMS 模块、BMS 成品、以及下游应用。BMS 生产企业负责研发、生产BMS 模块，根据动力电池厂商或整车厂商的具体要求整合所需模块，最终组成BMS 成品。
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国家新能源政策方向明确，乘行业东风BMS 增长正当其时。受益于国家政策推动，新能源汽车行业近年来迎来井喷式发展。根据我国国家发展和改革委员会发布的《节能与新能源汽车发展规划（2012-2020 年）》，截至2020 年，我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力将达200 万辆、累计产销量超过500 万辆。根据中国汽车工业协会公布的数据，2016 年我国新能源汽车产量约为52 万辆，预计2016 年至2020年我国新能源汽车市场复合年平均增长率约为40%。据中信证券研究部测算，截至2025 年，我国新能源汽车产销量将超过500 万辆，全球新能源汽车市场将超过1000 万辆。
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随着新能源汽车市场规模的高速发展，电池安全问题日益凸显，直接带动BMS 需求的快速扩张。据工信部数据统计，自2009 以来，我国新能源汽车安全事故共31 例，其中2015年以来发生17 起，在这17 起事故中有4 起是电池系统的事故、有6 起是相关部件的事故、有2 起是充电系统缺陷引起的，另外还有5 起是违规改装或者不当使用引起的。截至2015年底，事故率达到0.17‰，高出世界平均水平一倍多，而2015 年发生的事故中，70%的事故是可以通过有效的电池管理系统减少的。
/p>益于新能源汽车高增长红利，我们判断BMS 市场规模三年内有望进入爆发期，长期有望形成数百亿级市场。BMS 价格与电芯的类型、电量、电压等因素有关，在不计算电池封装的情况下，结合目前市场现状看，通常每辆车BMS 价格在3000-20000 元不等。客车电池容量大，电压等级高，BMS 较贵；乘用车和专用车电压等级较低，价格也相对便宜。预计到2020 年，中国新能源汽车年销量将达到200 万辆。对于市场空间测算，我们假设随着未来新能源汽车放量下，单车BMS 价格在2019 年前保持稳定，2020 年小幅下降。预计新能源乘用车BMS 单套价格2,500 元，新能源客车BMS 单套价格6,000 元，专用车BMS单套价格8,000 元，2017 年新能源汽车BMS 约有54 亿元市场规模，到2020 年市场空间有望达到247 亿，到2025 年BMS 市场将超过五百亿规模。
