电视剧行业2016专题报告：盛世其表，冰火其里

业动态启示录：1）IP 群起，流量暴增、口碑难复。总结2016 年IP 剧整体表现，我们认为核心有两点：IP 的吸睛导流能力仍然毋庸置疑，头部IP 剧在新媒体上大多具有突出表现，这一点从网络播放量排行榜前10 的作品名单和视频网站付费用户数的激增中可看出；尽管IP 无论是数量还是质量上都优于上年情况，但却难有单部作品获得《花千骨》、《芈月传》这样的“剧王”称号，除去上半年的《欢乐颂》外，也鲜见IP 作品获得高口碑。2）会员付费渐成气候，剧集售价突破天花板。2016 年有效付费会员数突破7500 万，增速达241%，中国已成为全球第三大付费市场，且2017 年付费用户规模有望超过1 亿。2015年中国在线视频用户付费市场规模为51亿元，同比增长率为270%；2016-2017年估测市场规模分别突破100 亿、145 亿，保持50%以上复合增速。3）IP、卡司成本高企，压缩毛利。尽管电视剧售价屡创新高，但是影视公司的毛利率却在逐年下滑，行业平均水平已经由前两年的40+%下降至30+%，究其根本是近年上游IP 授权价格与明星片酬快速增长。4）政策监管趋严。2016 年相关政策有所收紧，例如综艺领域的限娃令、限外令，影视剧领域的网络剧线上线下统一标准、《电视剧制作通则》、《电影产业促进法》以及深交所要求上市公司披露票房与营收关系并严控明星证券化等。