回顾 2020 年，互联网行业线上流量全面暴涨，头部互联网高歌猛进。一季度的疫情对国内及海外互联网整体行业格局产生深远影响。互联网行业在疫情的冲击中，也展现出了巨大的分化。互联网行业赛道切换合并频繁，用户的价值面临着重估。
展望 2021 年，随着字节、快手等标的上市，百度、B 站、拼多多等在港股的二次上市，沪港通/深港通的不断深入，恒指结构有望重塑。我们从线上广告、传统电商、直播电商以及本地生活的大变局进行展望。
来源：华创证券
作者：
靳相宜
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