宏观深度报告：需求侧改革的紧迫性，消费短期和长期都面临艰巨挑战

过去驱动消费的主导力量是地产。无论是近期地产严监管还是未来地产在经济当中的重要性逐渐降低，都意味着地产难以再充当驱动消费的主导力量。短期来看，信用收缩拐点已经到来，地产销售对于地产下游消费的带动逐渐减弱；长期来看，受人口结构老龄化以及城镇化步入中后期的影响，房地产投资占经济的比重开始趋于下降，房地产市场逐步进入平稳期，难以支撑经济高速增长，经济潜在增速下降。