运行环境：外部经济下行，全球金融市场回升；政府举债前置，广义信贷反弹全球经济景气度2019年1季度继续回落，摩根大通全球综合PMI和全球制造业PMI较去年4季度进一步下降0.5和1.1个百分点。全球金融市场回升，大宗商品、国债和股票价格都有不同程度的回升。广义信贷规模存量（社会融资规模-股权融资+国债+地方政府一般债）同比增速为11.4%，较上季度末增加1.0个百分点。其中，政府新增债务（国债+地方债+专项债）1.9万亿，较去年同期增加1.2万亿；企业新增债务5.8万亿（包括地方融资平台企业新增债务），较去年同期增加1.9万亿；居民新增债务1.8万亿，较去年同期增加0.06万亿。运行特点：活力回补，价格反弹PMI指数和工业增加值底部反弹。CPI反弹，PPI也有回升迹象。股票市场上涨，中小企业涨幅尤为突出。展望：可持续反弹仍面临掣肘，资产价格处于有利环境周期性行业尚未走出底部。房地产销售增速仍在下行通道，汽车销售反弹但仍处于低位。外部经济下行，出口仍有下行压力。房地产销售下滑制约房地产新开工面积；盈利下降制约制造业投资；资金来源仍困扰后续基建投资。经济弱势促成了延续的政策支持，再加上中美贸易谈判可能带来的阶段性利好和人民币贬值预期消除，资产价格?
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。