投资建议
我们认为2021年医疗板块投资仍然聚焦于三大主线：疫情应对需求、消费医疗和院内诊疗，每条主线均有值得把握的重点投资机会。
疫情应对需求：仍是重要主线，看好疫苗放量+防护检测持续性需求
新冠疫苗目前仍处于研发上市的关键阶段，2020-2021年临床进度领先品种有望获批上市，实现放量，在为控制疫情作出关键贡献的同时，其投资价值也值得重点关注。在国内外新冠疫苗获批问世的最初1-2年，在安全有效合乎审评质量标准的前提下，考虑庞大的需求基数，疫苗的获批时间、产能和可及性（如运输条件要求、价格）最为重要，率先获批上市和生产放量的品种具备最大的投资价值。
医疗防护产品和新冠检测试剂在2020年实现需求和业绩的爆发，考虑当前海外疫情仍处于高位，疫情防控是持续性需求，人群生活习惯发生长期改变，相关企业业绩弹性幅度和持续性可能超出预期。建议重点关注壁垒较高，需求持续的医用手套、抗原检测/核酸检测海外出口等领域的投资机会。
消费医疗：走出疫情影响，成长确定性高扰动因素少
医疗消费板块在疫情后快速恢复，同时考虑国内常态化疫情防控已经相对成熟稳健，未来医疗消费板块成长确定性不断增强，各类扰动风险小，未来同样值得重点关注。
我们重点看好生长激素、常规疫苗、连锁医疗服务、医疗美容、血液制品等细分赛道投资机会。
院内诊疗：常规IVD的恢复是机遇，高值耗材靠创新谋出路
新冠肺炎疫情对2020年（特别是上半年）国内院内诊疗产生了一定影响，诊疗人次低于往年同期，但已在恢复进程中。
上半年部分医疗设备、高值耗材、常规体外诊断板块业绩承压。但随着国内常态化疫情防控进入正轨，医院流量也在逐步恢复，而2020年的低基数也将为2021年的良好增长打下基础。
重点看好化学发光、常规POCT等体外诊断优势赛道，以及具备较强创新特色、医保控费风险小的高值耗材品种。
重点公司
康泰生物、智飞生物、长春高新、安图生物、迈瑞医疗等。
风险提示
医保降价控费政策超预期；新品研发不达预期；行业估值中枢回落；疫情回潮压制院内和消费医疗；疫苗上市接种普及后海外疫情退潮等。
