2021上半年二级市场表现：2021年1月1日至5月21日，市场在年初快速上涨，但是春节过后，由于资金面流动性偏紧以及美债利率上升的原因，大盘大幅跳水，3月份以后进入震荡盘升态势。盘面上，沪深300下跌1.48%,机械设备行业下跌2.87%，在28个行业中排第19位。跑输排名第一的钢铁28.2个百分点，跑赢排名最后的国防军工16.0个百分点。
2021年下半年投资策略：2021年国务院政府工作报告中指出，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。碳中和的两个重要方面：一是优化产业结构，二是优化能源机构。优化能源结构指的是减少煤炭、石油、天然气等传统化石能源的使用而更多的去使用可再生能源。另外，全社会的能源消耗中，一半以上来自制造业，因此需要对制造业相关行业的升级改造才能降低能耗，以实现碳中和的目标。机械设备作为制造业的上游，未来有助于实现碳中和目标的低耗设备、清洁能源设备等类型的设备需求将显著提升。2021年下半年，我们结合碳中和的政策目标，同时以盈利能力提升或改善为分析依据，重点关注市场需求旺盛，行业景气度不断上行的光伏设备；以及行业需求拐点已确立，盈利能力逐步提升的工业机器人。
光伏设备：1）国内市场，2020年需求大幅回升，全年装机容量达到了48.2GW,同比增长60%。目前行业需求旺盛，根据中国光伏行业协会的预测，十四五期间我国光伏年均新增装机规模是70-90GW。因此，未来的增长空间十分广阔，行业高景气度将继续延续；2）海外市场整体需求仍会增长。2020年的前10大光伏市场装机量最低门槛均突破3GW，光伏新市场不断崛起。另外由于光伏在海外许多国家已经成为发电成本最低的发电方式，光伏成为最优选择，装机规模增长迅速。我们预计未来五年内全球新增光伏装机增速维持在10%-20%。因此对设备需求仍然旺盛，建议关注单晶炉设备龙头晶盛机电。
工业机器人：1）2019年中国工业机器人市场累计销售工业机器人14.05万台，占全球的比重达到51.64%，年销量连续第七年位居世界首位。2）人口红利的下降及制造业的升级改造推动市场需求。至2019年，我国65岁以上人口占比已经达到12.6%，老龄化的加快将使得我国的用工成本急剧上升。同时，随着未来人们对产品质量要求的提升，我国工业制造业对以工业机器人为代表的自动化设备的需求亦将会逐步释放。3）国内行业景气度持续上行。2020年全年工业机器人产量同比增速达到45.31%，今年3、4月份产量分别为33075和30178台，同比增长91.84%和56.71%，上行趋势十分明显。因此，我们可以预计未来一段时间增速有望持续保持在40%以上，国内工业机器人行业已经进入景气度上行阶段。建议关注全产业链的龙头企业埃斯顿。
风险提示：1、宏观经济增长不及预期；2、海外疫情的不利影响；3、疫苗接种不及预期；3、相关行业政策发生重大变化；4原材料价格上涨。
