现代煤化工是我国应对能源安全的战略技术储备。现代煤化工是实现石油化工替代的路线方法之一，也是应对我国富煤贫油少气能源格局的解决途径。虽然目前已经进入政策调整期，但是为了应对日益突出的资源安全性问题，现代煤化工作为我国化工产业的战略技术储备的地位不会改变。此外，优质煤炭资源也是传统煤炭开采企业争抢的资产，而现代煤化工则是他们在当地活动优质煤炭资源的敲门砖。
煤制烯烃/乙二醇呈现一定竞争力，长期来看行业竞争力存疑。现代煤化工产业经济性及产品市场竞争力受油价波动影响较大。我国现代煤化工形成五大线路中，煤制烯烃、煤制乙二醇趋于成熟，即使在中低油价时也存在一定风险抵御能力。但长期来看，电动化压缩石油需求，石油化工企业转向重化工而轻油品路线，将进一步加大现代煤化工竞争压力。此外，现代煤化工的高能耗&高碳排放短期难以解决，双碳政策下，行业的长期竞争力存疑。
具备成本优势的一体化煤制烯烃企业较具发展前景。烯烃制取技术路线丰富，石脑油裂解为主，煤经甲醇制烯烃具备一定竞争力。近年烯烃产能增长较快，乙烯已呈现供大于求，丙烯供求较为平衡。聚烯烃产能不足，尤其高端产品进口依赖度高。未来发展中，具备成本优势的一体化煤制烯烃企业发展前景更为广阔。
乙二醇国产替代进口，煤制替代油制，下游认证是关键。乙二醇技术路线丰富，煤制法存在一定竞争力。中东北美气制乙二醇成本低但产量有限，国产替代是主要逻辑。乙二醇核心下游为聚酯，聚酯行业趋于过剩，煤制乙二醇发展关键在于下游聚酯行业认证。
陕蒙宁新发展现代煤化工，更具成本优势。国家提出了现代煤化工示范先行、产业融合的发展理念，在陕蒙宁新规划布局了4个现代煤化工产业示范区，推动产业集聚发展。四个现代煤化工产业示范区具有良好的煤炭资源、电力保障，亦有环保、税收及用水等支持政策，是国内现代煤化工发展的优势区域。
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风险提示：国际油价下跌风险；煤炭价格上涨风险；技术迭代风险；基础化工产品产能过剩风险；政策变动风险。
