行情回顾：本周计算机行业(中信)指数下跌3.22%，沪深300指数上涨0.84%，创业板指数上涨2.16%。从2014年开始，除了2016年，其余年份计算机板块Q1季度涨幅均跑赢创业板指数；除了2016年和2017年，其余年份计算机板块Q1季度涨幅均跑赢沪深300指数。我们认为计算机行业的春季行情主要是当年预期下的估值切换，叠加年初流动性往往较好，所以能跑赢大盘指数。由于过去三年计算机板块在春节前后均走出春季估值切换和躁动行情，在市场学习效应下，今年行情有可能提前。在当前位置，重点推荐白马方向云计算、网安，基本面拐点最大的信创。云计算首推标的用友网络、金山办公，其次关注优刻得、广联达；网安关注安恒信息、启明星辰、奇安信、深信服、美亚柏科等；信创板块Q4开始将进入业绩可持续释放和验证的周期，在公司跟踪和股价判断方面的风险将进一步可控。今年信创的芯片和操作系统争格局逐步清晰，CEC的PK体系逐渐胜出，明年开始行业口信创将开始放量，由于自主可控纳入中央经济工作会议重点任务，政策有望从体制、人才、激励、财政、市场、资本等多方面推动信创发展，而行业口招标集成商的影响将下降，信创有望迎来量价齐升的机会。重点推荐中国软件、中国长城、金山办公、东方通、太极股份，关注神州数码、中科曙光、格尔软件、卫士通、中孚信息、华宇软件等。计算机板块其它白马票关注恒生电子、科大讯飞、卫宁健康等。
系统盘点麒麟软件和统信软件的经营情况：麒麟软件和统信软件两家国产操作系统龙头分别在周三和周四召开了生态专场会议，我们系统整理了两家操作系统公司公布的数据。1、从研发和产品端看，两家操作系统公司团队规模都达到2000人左右，麒麟软件和统信软件的专利数量分别为323和31个；麒麟软件作为Linux基金会成员，目前已向开源社区贡献代码几百万行代码，在全球600余个厂商参与的OpenStack社区，代码贡献度中国第一、全球第四。在国内，麒麟软件成为openEuler社区中除华为之外贡献最多的企业；统信在全球获得了100万以上的活跃用户，在全球开源操作系统排行榜（DistroWatch）上，统信整合前的深度操作系统deepin近一年排名为10名左右，而麒麟软件近六个月以来排名反超。2、从生态建设和用户看，麒麟软件已与千余家合作伙伴，完成了16000余款认证，产品共6000余款。统信软件的生态适配超过13900套，适配超过3962款产品；目前麒麟软件已经全面应用于上万家党政机关和企事业单位中，在金融行业用户已经超过百家；统信软件今年拓展了80多家部委用户、29个省市自治区的地方政府用户、48家金融机构用户以及其他的行业用户。3、从份额来看，根据赛迪顾问统计，麒麟软件旗下操作系统产品，连续9年位列中国Linux市场占有率第一名。麒麟软件在操作系统产业峰会上表示，截止到12月底，麒麟软件今年在服务器领域已经占据超过80%的市场份额，桌面也有将近2/3的市场份额，我们预计麒麟软件在手订单超过10亿元，全年确认收入7亿元以上；另一方面，统信软件在大会上提出在竞争性的市场上统信UOS获得超过70%市场占有率，我们预计全年收入可达到3-4亿元。
风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。
