2019年传媒板块实现营业收入3932亿元，同比增速2.73%，较2018年营收增速9.55%有所下降，2019Q1营收750亿，受疫情影响同比下降12.36%。与去年相似，利润端的亏损主要是受商誉减值影响，如去除商誉影响，则扣非归母净利润128亿元，同比仍下滑37.47%。2020年Q1在疫情影响下，利润端未见起色，由于损失了一年中最重要的春节档期，以及2020年春季开学推迟，一季度传媒板块扣非归母净利润27.26亿元，但我们认为一季度是众多子行业的至暗之时，未来随着复工复产的有序展开，盈利能力将会恢复。我们认为，未来不会出现板块性商誉减值。
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