数字金融科技平台营收占比持续增长，取代数字支付成第一大业务。按产品及服务类别分， 公司营业收入主要来自于数字支付与商家服务、数字金融科技平台、创新业务及其他。随 着公司拓展业务结构，持续巩固与金融机构合作，数字金融科技平台收入占比持续增长， 从 2017 年的 44.33%升至 2020H 的 63.39%，增加了 19.05pct。2019 年三大业务收入分别占 比 43.03%、56.20%、0.77%，数字金融科技平台收入占比首超数字支付与商家服务。 微贷收入是数字金融科技平台主要收入来源，2017-2020H 收入占比均超 50%。数字金融 平台涵盖“微贷科技、理财科技、保险科技”三大平台，2020H 三者收入分别为 285.86 亿元、112.83 亿元、61.04 亿元，占比 62.2%、24.5%、13.3%。从 2017-2020H 趋势来看， 保险平台收入占比逐步提升。数字支付与商家服务收入主要与用户活跃度及交易规模有关，主要收入=商业交易规模* 交易服务费率+金融交易及个人交易规模*手续费率+商家服务费。2019 年，公司数字支付 与商家服务收入 519.05 亿元，同比增长 17.00%，受益于线上及线下使用数字支付服务的用 户数量和商家数量持续增长，用户活跃度及交易规模进一步提升，以及跨境支付交易业务 规模迅速扩大。截至 2020H 末，支付宝月度活跃用户已达 7.11 亿，完成的总支付交易规 模达到 118 万亿元。
数字金融科技平台收入主要来自技术服务费，收入增长受益于平台促成金融机构合作伙伴 的业务规模扩张： 微贷科技平台：收入=消费信贷及小微经营者信贷余额*利率*技术服务费率 2020H 公司微贷科技平台收入同比增长 59.48%至 285.86 亿元，主要驱动因素包括单个用 户、小微经营者信贷余额提高和信贷用户数量增长。截至 2020H 末，微贷科技平台促成的 信贷余额为 21536 亿元，同比增长 54.52%。 理财科技平台：收入=资产管理规模*技术服务费率 2020H 公司理财科技平台收入同比增长 56.25%至 112.83 亿元，截至 2020H 末平台促成的 资产管理规模 40986 亿元，同比增长 35.88%，驱动因素主要为“大理财”业务规模的增长， 其次是余额宝规模的增长。其中，“大理财”的业务规模增长主要来自于用户数量增长以 及单个用户平均余额水平提高，余额宝的业务规模增长主要来自于用户数量增长。 保险科技平台：收入=金融机构合作伙伴收取的保费*技术服务费率+相互宝项目参与用户 支付的分摊金额*技术服务费率 2020H 公司保险科技平台收入同比增长 47.26%至 61.04 亿元，保费及分摊金额增长至 286 亿元，主要来自于寿险和健康险产品规模的快速增长。保费及分摊金额增速 98.61%高于保 险科技平台收入，主要系第三方合作伙伴保险机构的保费贡献提高。
