板块估值历史低位，基金持仓环比下行。截至2022年4月29日，轻工制造行业估值为19.4X，处于历史8.9%分位；其中造纸、家居用品、包装印刷、文娱用品估值分别为10.7X、24.1X、21.0X、32.0X，分别处于历史7.9%、7.0%、9.2%、43.0%估值分位。从目前基金持股比例来看，22Q1轻工制造板块持股比例为3.3%，环比下行0.8pct。
家居：地产复苏&疫后回补，估值修复下寻找最强阿尔法。1）定制家居：板块实现收入656.90亿元（+37.7%），实现净利润35.99亿元（-31.6%），龙头加速行业整合，零售增长彰显韧性、同店驱动增长，大宗渠道严控风险、增长贡献趋弱。22Q1疫情下龙头阿尔法能力显现，欧派高基数下收入仍实现25.6%增长，明显超越同行。首推卡位流量入口&率先推动产业整合的欧派家居，关注基本面存反转预期的索菲亚&曲美家居，成长多元的志邦家居、金牌厨柜。2）软体家居：2021年软体龙头实现高增，顾家、喜临门收入增速分别为44.8%、38.2%、利润增速分别为96.9%、78.3%。软体龙头渠道扩张加速，同店增长成为主要驱动（品类融合加速，客单值稳步提升，渠道调研反馈，顾家、喜临门部分门店客单值分别约2w、1.4w）?
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。