主要观点
楼市：市场整体承压，行业格局已悄然改变。随着因城施策进入深水区，多地放松调控政策，同时楼市调控放松范围逐步向苏州、南京等高能级城市拓展。地产政策端放松到市场信心修复仍需一定时间，Q1商品住宅销售面积同比下降18.6%，商品住宅销售额同比下降25.6%。销售承压，新开工积极性不足，各地“保交付”推动下，施工面积略有上升，全国商品住宅施工面积同比增长1.1%，竣工面积同比下滑11.3%。2021-22Q1房地产行业集中度下降。随着去年恒大风险敞口暴露，部分头部民营开发商也陆续出现流动性风险，逐渐演变成信用风险，导致销售不达预期，年初至今信用风险进一步发酵，以资抵债迫使此类房企被动瘦身，行业集中度有所下降。
地市：土拍市场低温延续，国企和本土房企托底明显。政府性基金收入高点回落，全国住宅土地出让金和出让面积21年首次出现下滑。2021年全国住宅土地出让金4.85万亿，同比下滑15.36%，住宅土地出让面积6.47亿平方米，同比下滑31.53%。22Q1首批集中供地开启城市不多，土地购置面积同比大幅下滑。国企积极增厚土储，滨江、龙湖、碧桂园等少数民企补仓，从年初土拍市场来看，中海、华润、保?
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