全国疫情形势整体波动下降，出行板块有望恢复
目前全国新增感染者数量波动下降，但全国疫情形势仍严峻复杂，地区间疫情形势的差异导致出行板块上市公司恢复节奏存在差异。深圳、白云、厦门机场恢复良好，上海机场仍在逐渐恢复中。上市航空公司整体航班量缓慢恢复，但航司间差异较大，南航触底反弹后趋于平稳，而国航、东航、吉祥航空恢复缓慢。京沪高铁受上海、北京两地疫情影响较大，我们预计客运量或将于5月下旬开始恢复。随着全国疫情形势趋稳，我们预计从5月中下旬开始，整个出行板块有望迎来明显复苏。若疫情稳定，下半年暑运、国庆等出行高峰到来，出行板块景气度依然值得期待。
疫情决定航空复苏程度，三四季度反弹可期
4月份和“五一”期间客运量低迷，但随着上海以及全国疫情进一步趋稳，预计民航客运量将于5月中下旬起逐步恢复。出入境限制政策可能导致国际和地区客流量进一步减少，但对疫情期间航司业绩影响有限，因为疫情期间境外航线客运量不足1%。我们仍看好疫情逐步稳定后三、四季度航司表现。若疫情形势稳定，三季度起民航客运量或将明显反弹，叠加传统的暑运
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