事件
2022年5月20日，中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.70%不变；将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.60%下调至4.45%。
评论
五年期LPR获最大降幅，稳房地产市场决心坚定。继5月15日央行和银保监会下调首套房贷款利率下限、5月18日李克强总理指出要“稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展”后，央行将五年期LPR下调15BP至4.45%，创实施LPR机制以来的最大单次降幅，远超市场预期。与此前调整LPR不同的是，此次一年期LPR并未调整，大幅下调五年期LPR，可视为定向为房贷降息，一方面反映了当前房地产行业严峻的形势（我们在外发报告《政策放松全面加码，坚定信心加仓地产》中论述了预判房贷利率下下行的理由），另一方面体现了中央支持刚性和改善性住房需求、稳定房地产市场的决心。
增量存量均受益，促进需求释放。自宣布下调首套房贷利率下限以来，各地银行积极推进，截至5月19日，据不完全统计，已有广州、深圳、重庆、郑州、宜宾等20个城市出现4.4%的房贷利率（涵盖一二三四线城市）。而此次下调LPR后，首套房贷款利率下限调整为4.2
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