EVA是乙烯产业链下游重要产品。EVA是以乙烯(E)和醋酸乙烯(VA)为原料,通过聚合反应生产的一种热塑性树脂(高分子材料)。低端发泡料(30%)、电缆料(17%)和高端光伏料(33%)为EVA主要应用领域。国内EVA生产企业大多采用高压法连续本体聚合工艺生产,并以管式法为主。
EVA市场供给:EVA装置配套门槛提高,光伏料投产周期长。1)海内外投产节奏存差异,国产替代空间大。国内大炼化扩产加速,2021年EVA行业开启新一轮产能扩张;2021年新增产能80万吨,EVA名义总产能177.2万吨,产能扩张率82%。中国台湾及海外EVA供给稳定,现有产能规划相对较少。目前海外仅有韩国乐天预计有30万吨/年产能将于2022年投产。国内EVA进口依存度近几年均在60%以上,2021年在国内扩产情况下进口依存度依然达到53%。未来进口依存度预计将持续下降,国内EVA产商有望凭借成本及保供优势进一步打开发展空间。2)新增光伏级EVA实现稳产周期较长,供给紧张有望支撑高景气。2022年光伏料增量主要来自浙石化及LG装置,且考虑到光伏料投产周期较长,从施工至下游厂商试用预计需4年,预计光伏EVA供给仍偏紧。
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