光伏：估值处于3年来中枢水平
PE估值：截至2022年6月20日，光伏板块PE（TTM）为55.41倍，处于三年来的42%分位。
PB估值：截至2022年6月20日，光伏板块PB（MRQ）为7.62倍，处于三年来的60%分位。
整体来看，光伏板块估值处于近三年的中枢水平，比较合理。
光伏：国内外需求旺盛，化石能源价格暴涨刺激光伏需求
国内：2022年3-5月，光伏装机同比增速分别为12.98%、109.71%和141.34%，均高于2021年同期的增速。
出口：2022年出口同比增速处于近三年的高点，表明海外需求旺盛。
欧洲：俄乌战争的爆发进一步加剧了欧洲的能源紧缺局势，天然气现货价格是2020年同期的10-20倍。
欧洲：受此影响，欧洲的可再生能源购电协议价格（PPA价格）水涨船高，欧洲市场能接受较高的组件价格。
光伏：国内外政策继续保障光伏装机需求
欧洲：①俄乌战争迫使欧盟考虑未来俄欧能源脱钩；②积极发展可再生能源符合全球气候变暖大背景下的政治正确。上半年欧盟委员会公布RepowerEU能源计划，计划到2025年将光伏发电能力翻一番，2030年光?
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