粮食安全是国之根本，未来会有更多政策呵护，不仅仅只是阶段性的主题投资。长期看，我国的粮食安全需要产业链重新的利润划分进行平衡，这需要推动上游价格进入新的价格及利润区间，当前处于跨入新区间的过程之中。面对持续攀升的生产资料，适当高价对种植主体进行收益弥补，可稳固面积的产能基础，并为包括种子等农技的进步留足时间。中期看，三大主粮间通过价差在既有面积内进行结构调整并实现平衡，有助我们寻找下一个板块驱动。建议关注苏垦农发、北大荒等主粮种植，荃银高科、登海种业、大北农等种业公司。
俄乌冲突加剧了粮食价格的涨幅，恶化了生猪养殖企业的生存状况，供应高峰与粮价高峰时间重叠，让原本缓慢去化的节奏提速，也让我们调整对猪价谨慎的态度，判断一轮猪价上涨已经到来。本轮猪周期将面临三大关键词：成本推动，弱（利润）周期，板块内分化。从三个层次选股，一是低成本、低增速、负债率较低的牧原股份、中粮家佳康、神农集团；二是成本将在下半年显著改善温氏股份、新希望、东瑞股份，三是成本下降仍在路上但成长路径清晰的傲农生物、唐人神、巨星农牧。
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