周度回顾：石油石化板块本周（7.18-7.22）小幅上涨，截至本周最后交易日市净率LF0.95xPB，较上周估值有所上升。全A市场热度较上周温和下降2.2%至日均交易量为9863亿元；本周美元指数小幅下滑，走强趋势有所延缓；原油不同区域期现货价格走势有所分化，仍旧维持在100美元附近。我们认为随着中东部分产油国适度增加产能，供给能力提升及美元指数有望提升压制油价上涨动力，边际下降动能更强，预计价格中枢有所下滑，我们预期下半年价格预期在90-110美金区间。
油服公司充分收益油气高景气度，有望在未来1-2年展现优秀业绩。去年以来，油气价格大幅攀升，尽管美国页岩油气公司开支提升比较谨慎，但我国国内的增储上产计划带来的油气开支稳定提升，增加了国内油服及工程类公司的未来业绩确定性。此外，海外订单的景气度有望持续受益高景气油气价格。目前中海油服等油服、工程类企业估值整体相对海外同类企业较低，我们认为后续的业绩与估值双振可期。
上游景气度维持背景下，利润有望逐步往下游传导。当前油气价格处于高位，特别是上游勘探企业中海油、中石油以及中石化上游勘探板块将充分受益当前高景气原料价格?
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