贵金属：美联储加息预期弱化，贵金属强势反弹。黄金：①名义利率：周四美国二季度GDP环比-0.9%（预期值0.5%），连续两个季度出现经济萎缩，同时二季度核心PCE物价指数低预期录得4.4%（预期值4.5%），两大数据支撑美联储9月加息节奏或放缓，贵金属出现强势反弹。②通胀预期：原油供应端仍无有效增量，需求端短期高温天气&欧洲天然气能源替代，长期经济衰退，或将扭转原油短缺局面，通胀或逐步见顶。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金等。
工业金属：加息预期阶段性见顶叠加稳经济政策提振，工业金属修复性反弹。（1）铜：短期加息压力缓解，低库存&内需修复支撑铜价反弹。①宏观方面，7月联储加息靴子落地，同时二季度GDP和核心PCE物价指数低预期，市场加息预期走低，铜价宏观压力缓解；②供给方面，国内铜精矿港口库存维持高位，矿端供应仍趋宽松；国内冶炼端因检修等干扰，供给持续未见增量。③需求&库存方面，基建消费回暖，叠加铜价低位反弹，下游低价格采购积极，致使国内近两周库存出现较快下滑。7月年中政治局会议对地产表态偏积极，首提“用足用好政策工具箱”，并突
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