白酒：第二季度增长依然稳健，营收增速地产酒＞高端酒＞次高端酒。虽然第二季度疫情有所反复，但是白酒行业整体增长依然比较稳健，22Q2当季白酒行业营业总收入同比增长10.6%，归母净利润同比增长12.9%。分价格带来看，22H1高端酒/次高端酒/地产酒营收分别同比增长16.1%/24.6%/21.2%，净利润分别同比增长18.5%/27.6%/29.5%，上半年白酒各价格带上市酒企依然保持利润增速略高于营收增速的态势。22Q2当季高端酒/次高端酒/地产酒营收分别同比增长15.0%/6.0%/15.6%，净利润分别同比变动+15.6%/-2.1%/+17.2%，高端酒稳健成长，次高端受部分消费场景缺失影响增速较第一季度有所放缓。第二季度部分酒企适当调整发货节奏，从销售回款来看，上半年泸州老窖/古井贡酒/山西汾酒表现比较亮眼，销售回款累计分别同比增长39.0%/30.7%/28.6%。
高端白酒：22Q2茅台、五粮液业绩符合预期，泸州老窖超预期。茅台22H1/22Q2总营收增速17.2%/15.9%，归母净利润增速20.9%/17.3%，上半年“i茅台”平台实现酒类不含税收入44.1亿元，直营渠道增长明显，“i茅台”数字化营销平台成功上线，企业治理效能持续增强，激活动力引擎。3月末茅台批价
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