品牌服饰中报总结：疫情影响较大，Q2承压明显。由于22年3-6月国内上海、深圳、吉林等地疫情导致封控加强，线下门店经营及线上物流运输均受到影响，服装社零数据3-5月呈下滑、6月上海解封后回正、7月延续小幅复苏。22H1品牌服饰板块营收端同比增长放缓，净利端在毛利率下滑+费用率上升影响下同比下滑，存货周转和现金流均下滑，其中Q2承压明显。细分领域中体育服饰、户外（露营）表现相对较优。
品牌服饰展望：随国内疫情影响减淡，品牌服饰有望迎来业绩和股价的修复和反弹。1）修复节奏方面，流水先行，业绩端的改善滞后于流水，叠加21H2基数较低，品牌服饰22年全年业绩将呈现“前低后高”特征。2）修复斜率方面，总体斜率可能较缓，主要受制于疫情具有不确定性、当前国内消费环境较为低迷、以及国际品牌若在中国市场加大折扣去库存对国产品牌可能形成短期冲击。3）细分领域方面，运动服饰龙头有望率先修复，其他细分领域龙头亦有望逐步复苏。
纺织制造中报总结：综合外需、棉价、汇率变动，整体表现较优。22H1受益于外需景气、纺织出口制造龙头业绩维持较好增长。22H1尽管国内疫情严峻，但?
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。