投资要点：
业绩整体承压，基建投资加快有望带来估值修复。根据WIND数据，德邦环保板块136家上市公司（其中水务14家、水处理35家、大气治理12家、固废处理34家、环境监测/检测12家、园林7家、环境修复9家、环保设备13家）2022H1共实现营业收入1904.44亿元，同比增长1.5%；归母净利润151.63亿元，同比下降3.5%。稳增长基调下，基建投资发力，2022年以来多个省份在传统基建、新能源基建、重大工程项目方向投资发力。2021年底，财政部向各地提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，对基建投资形成强有力支撑。
细分板块：
水务板块：2022H1德邦环保细分领域水务板块（共14家上市公司）实现收入312.17亿元，同比增长10%；归母净利润合计47.2亿元，同比下降14%。“十四五”智慧城市建设浪潮下，“城市智慧水务物联网”建设有望带动水务行业进一步发展。
水处理板块：2022H1德邦环保细分领域水处理板块（共35家上市公司）实现收入210.16亿元，同比下降12%；归母净利润合计11.65亿元，同比下降46%。我国污水处理规模持续扩大，农村地区增速?
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