9月15日至10月21日,外资再次开始减持银行股,且幅度较大,持股比例由1.78%降至1.60%,下降0.18个百分点,比例变动在31个申万行业中排26位,减持幅度仅低于家电、食品饮料、建材,商贸零售和非银五个行业。上周(10月17日-24日)外资减持加速,持股比例由1.67%下降0.07个百分点至1.60%。在本轮减持中,仍获外资增持的银行有13家,其中贵阳、苏州、宁波、厦门、江苏、成都、中行、中信在上周仍被外资持续增持。结合近期趋势看,外资增持集中在优质城农商行苏州、江苏、成都、贵阳、江阴和渝农等,此外,外资对股份行中信和大行的中行增持也相对积极。
仍看好银行股修复机会。银行和上证50下跌反映市场对经济衰退的预期加深,并不断在估值上有所反映,而对稳增长、稳地产政策预期趋于钝化。但四季度政策实际力度大,当效用显现时,在悲观预期的演绎下,或带来更大修复机会。从陆股通外资行为来看,即使在这样的宏观预期下,相对优质、基本面改善的银行仍然获得投资者增持。持续推荐优质区域银行,推荐江苏、苏州、常熟、成都、南京等优质区域银行,关注低估值品种投资价值。
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