投资要点
若2022年创新药医保谈判简易续约规则能够如预期落地，将有望奠定医保谈判续约边际改善预期。我们看好预期改善背景下，创新药行业中长期成长空间。
医保谈判：市场关注降幅，中长期利好创新药放量
2016-2021年共进行了6次医保谈判，新增创新药平均价格降幅主要在50%-60%，创新药从上市到进入医保时间快速缩短。每年的医保谈判都成为市场最关注的事件，新进医保和续约谈判创新药品种价格降幅成为与股价表现直接相关的参考指标。市场也普遍认为医保谈判降幅较大将不利于创新药放量，但是从终端数据看，进入医保产品基本都保持销售额不断提升趋势。我们预计2022年医保谈判有望在11月底-12月进行，从今年医保谈判续约和新增品种竞争格局看，预计续约和新谈判价格降幅相对温和。PD-1/PD-L1的NSCLC、HCC等大适应症已纳入医保，相对底价支撑强。
简易续约：预计降价温和，边际改善
2022年6月29日医保局发布医保谈判《谈判药品续约规则》文件，简化了创新药续约流程，规范了续约药品价格降幅。简易续约分两类：1）不调整支付范围的药品（没有新增适应症）。2）调?
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。