周观点
高频数据看餐饮复苏进程：超势已定，品牌、地区存在分化，把握韧性快餐标的及核心市场恢复速度有望领先的标的。11月社零总额/餐饮收入当月增速分别-5.9%/-8.4%，环比上月-4.4/-0.3pct，数据仍较低迷，但随着二十条、新十条等政策发布，未来恢复超势已定。我们就市场所关心的各地餐饮恢复情况进行了高频数据跟踪，选取火锅、休闲餐、茶饮三大品类代表品牌，北京、广州、成都、武汉、郑州、石家庄、保定等重点城市。从2022.11.30~2022.12.11期间数据看，我们发现以下表现：1）放松政策后歌业率高位快速回落，代表连锁品牌全国歌业率约3%，场景缺失问题得到明显改善，但同时短期感染激增情况下，北京歌业率现再度回升，推测与客流、到岗率下降后商场主动选择相关：2）品牌对比，同地区数据看，外卖、自提等占比更高的品牌，年轻客群占比更高的品牌，修复速度或更快、波动回调幅度或更小，以北京为例，火锅、休闲餐、茶饮代表品牌的销售流水或订单数据，2022.11.30~2022.12.07期间恢复度（以2022年初为基准）分别累计上修2/12/24pct；3）地区对比，各地修复速度存在分化，样本城市中广州、郑州、成都、武汉等速度相?
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